今日尾盘研发观点2018-11-06




品种 易胜博ysb2488 分析要点
上海易胜博备用网址
 研发团队
股指 IF和IH合约偏多思路为主 今日早盘三组期指低开后震荡上行,临近午盘小幅跳水,午后止跌企稳,IC加权指数盘中涨幅逾1%,指数间分化现象减弱。现货指数方面,沪深两市除创业板指数尾盘小幅收跌,其余指数均收涨,行业板块多数收涨,保险板块结束七连涨,尾盘下跌逾1%,高速公路、航天军工等涨幅居前。从宏观面来看,近期公布的经济数据均好于预期,内外需求增加以及结构不平衡好转,显示经济短期内稳中向好态势。资金面上央行仍以维稳为主,本月逆回购到期量逾一万亿加之月中缴税缴准,令市场资金较为紧张,不过央行连续六个交易日实行净投放,意在维稳市场流动性。从技术上来看,上证指数延续强势表现,创三个月以来新高,上证50指数创两年来新高,两市成交量合计为4928亿元,IF和IH加权指数多头格局未变,而IC加权指数上方受中长期均线压制,建议IF和IH合约偏多思路为主。 宏观金融
研发团队
贵金属 观望为宜 激进者寻找做空机会 今日贵金属呈现震荡整理的走势,沪金1812合约收涨0.09%至275.85,期银收跌0.06%至3561,易胜博备用网址选举临近,中美经贸关系能否真正出现转机也存在很大的不确定,市场普遍观望为主。美国经济增长势头虽有所放缓,但较其他国家而言仍有优势。同时,美国10月非农就业增长25万,大幅好于预期,薪资增速创新高至同比3.1%,大部分美联储官员也认可美联储继续渐进加息,目前12月加息概率维持在70%左右的高位。近期为风险事件多发期,这也是造成美股大幅波动的原因之一,我们倾向于认为,在11月风险事件集中落地后,美股有望止跌企稳,市场避险需求将有所下降。汇率对内盘金价的支撑也将随着中美贸易摩擦的暂时缓和而弱化。资金方面,截止11/2,SPDR黄金ETF持仓量759.06吨,前值760.82吨,SLV白银ETF持仓量10180.82,前值10185.25。操作上,关注本周美国易胜博备用网址选举,中国首届进博会,我们建议观望,激进者可寻找做空机会。 金属
研发团队
铜(CU) 观望为宜 今日沪铜1901合约震荡收跌0.22%至49660,持仓量变化不大,LME铜围绕6200运行,进口仍亏损850元/吨。上周五LME交仓4万多吨,海外库存低位反升,有望缓和铜市近期外强内弱的格局。现货方面,上海电解铜现货对当月合约升水上调5元至贴20-升40元/吨,供需双方短期拉锯。中国10月制造业PMI继续回落,但国办对融资平台态度转松,鼓励基建补短板,利好铜市需求。回到基本面,国内精铜产量出现较大增长,新增冶炼产能或在四季度和明年一季度集中投放,精废价差的走扩也使得废铜替代了部分精铜消费,但受对美国废铜加征25%关税的影响,中国9月自美进口量降80.1%,未来废铜供应并不乐观。终端实际消费增速未见明显回落,其中电网投资连续两个月快速回升,现货逢低成交有所改善,上周8.0mm铜杆加工费部分地区上调100元/吨。库存方面,截止11/5,上期所注册仓单55212吨(-774),周库存147542吨(-1401),LME库存177950吨(-2425)。整体来看,市场对基建拖底经济预期强烈,上期所库存增长放慢,但市场心态谨慎,等待易胜博备用网址选举结果,我们建议观望。期权方面,铜期权隐含波动率整体上行,持仓量PCR升至1.53,建议卖出宽跨式期权组合,赚取震荡市中的时间价值。
螺纹(RB) 观望为宜 今日现货建筑钢材价格持稳运行,早盘持稳开盘,市场成交较为冷清,盘中价格持稳。今日期螺大幅下挫,市场氛围愈发清淡,全天价格小幅下挫。在低库存、低需求,商家心态也较为平稳,预计短期内市场价格将成平稳态势运行。16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格4620-4690元/吨,同品规国标资源主流价格在4550-4580元/吨。今日螺纹钢主力1901合约大幅回落,期价跌破4000一线附近支撑,预计短期依然承压,或维持弱势格局,观望为宜。
热卷(HC) 观望为宜 今日上海热轧板卷市场价格平稳运行,市场成交整体一般,1500mm普碳钢卷主流报价4000-4040元/吨,1800mm宽卷报价在4250-4300元/吨。今日易胜博官网市场震荡走弱,市场观望情绪较浓,商家报价维稳为主,成交稍有好转,目前市场信心依旧不足,操作上仍以出货为主,价格上涨比较乏力。综合来看,预计短期内上海热轧市场价格震荡运行。今日热卷主力1901合约重回弱势表现,反弹乏力,预计短期或维持偏空运行,观望为宜。
铝(AL) 观望为主 今日沪铝1812合约震荡为主,持仓量下降,成交量上涨。上周因为美元指数强势突破97,对有色金属板块产生较大压力,但从近几日开始宏观方面风险有所释放,习川通话使得中美关系有所修复,市场短期对后市悲观情绪回暖。氧化铝方面,近期晋豫地区氧化减产,减缓了氧化铝下跌趋势,部分铝企业因亏损而减产,铝价下行空间有限。海外海德鲁巴西氧化铝事件反复,但是整体呈现复产预期,近期LME铝交仓量较大,体现海外铝锭供应方面仍然较为宽松。国内采暖季限产力度一般,供应方面依然是压力较大。现货方面,上海成交集中13850~13860元/吨,对当月贴水40~贴30元/吨,无锡成交集中13850~13860元/吨,杭州成交集中13880~13900元/吨。今天市场货源充足,部分中间商接货较多,贸易商出货依旧积极,下游基本按需采购,整体成交活跃度尚可。今年我国转变为氧化铝净出口国,利好铝价。生态环境部签稿表示采暖季不再规定限产比例,预计今年采暖季限产力度低于去年,因此国内电解铝铝产能四季度可能复苏,后续去库可能接近尾声。铝目前呈现供需两弱情况,短期铝期价下方空间或有限,已经接近成本线不远,后续关注自备电厂整治文件的落地情况、出口数据及去库存情况。操作上,观望为主。
锌(ZN) 观望为主 今日沪锌1812合约震荡为主,持仓量上升,成交量一般。近期美元指数强势上涨以及LME3月锌暴跌导致沪锌跟跌。现货方面,上海0#锌主流成交22030-22560元/吨,0#普通对1811合约报升水80-100元/吨;双燕报升水480-540元/吨。1#主流报21920-22020元/吨。炼厂出货正常,本周因进博会交通管制,运输周期拉长,下游采购趋于平淡,实际消费无亮点。而贸易商间交投尚可,市场以出货为主,持货商挺价意愿较强,市场整体成交一般。目前四季度矿山复产预期仍然强烈,海外精矿加工费已快速上涨达到130美元/吨较上个月环比涨幅达到85%,国内矿加工费也显现抬头上涨趋势,当前炼厂亏损减少,后期开工率可能稳步上扬。本周初三地锌社会库存较上周五增加1300来吨,较上周一微降700来吨至15.79万吨。后期持续关注库存、国内外矿山复产情况以及锌下游消费表现。操作上,观望为主。
镍(NI) 暂时观望 今日沪镍1901合约震荡收涨1.14%至98450,持仓量减2.5万手,进口盈利100元/吨左右。镍铁宽松的供应预期是市场悲观的主因,镍铁价格下调至1035-1045元/镍点,进入秋冬季,内蒙古和辽宁地区镍生铁工厂产量受限,但年底山东鑫海和印尼金川新增产能将对供给端产生较大压力。现货升水大幅上调,俄镍较无锡主力1811合约升水400-500元/吨,金川镍较无锡主力1811合约升水8000元/吨左右,下游成交整体谨慎。近期不锈钢社会库存重新开始增加,消费需求也有所转淡。新能源汽车方面,今年前9个月,我国新能源汽车产销分别完成73.46万辆和72.15万辆,比上年同期分别增长73.05%和81.05%,但这部分对镍需求的贡献仍非常低。产业消息,青山集团新研发304D含镍量较300系低5个百分点,未来需观察其是否对300系产生替代。库存方面,截止11/5,上期所注册仓单12314吨(+2811),周库存13427吨(-958),LME库存218430吨(-342)。近期山东鑫海新增产能开始投放,下游不锈钢需求转淡,后续印尼方面也有大量镍生铁产能落地。操作上,建议暂时观望。
锰硅(SM) 观望为宜 今日SM901合约开盘后探底最低点8558元/吨之后震荡上行,午盘后小幅回落,收盘价8676元/吨,持仓先减后增,总持仓量较前一日略有增加,盘面活跃度尚可。现货市场盘整运行。目前锰硅现货价格暂且维持高位,主流报价在8600~8700元/吨之间。锰矿和焦炭价格上调,现货市场库存偏紧,厂家挺价心态不减。目前锰硅开工率处于高位,供应边际性走强。需求方面,11月钢招告一段落,市场信心尚可。在螺纹新标的影响下,再叠加冬储预期,部分钢厂采购量较上月有所增加,短期之内市场需求会得到进一步释放。综合来看,现货市场短期形势平稳,后市应关注冬季环保限产的因素以及9-10月点火新增的产量对后期硅锰价格的冲击。易胜博官网市场,今日SM901合约的交易重心较昨日走高,操作上建议继续观望。
硅铁(SF) 观望为宜 今日SF901合约开盘后探底最低点6652元/吨之后震荡上行,午盘后小幅回落,收盘于6712元/吨,持仓先减后增,总持仓量较前一日略有增加,盘面活跃度一般。现货市场走势平稳,主产区72铁主流出厂报价在6200~6400元/吨,75铁主流出厂报价在6600~6800元/吨。厂家订单销售情况较好,库存压力不大。上周钢厂陆续给出硅铁11月份招标采购价格,较10月水平基本一致。11月钢招节奏略显缓慢,零售市场交投活跃度整体稍显一般,下游客户观望不减。综合来看,短期市场暂时维稳,但供求仍处于弱平衡的局面,后期需要关注西北环保政策动向及下游钢厂采暖季带来的采量异动。易胜博官网市场,今日SF901合约的交易重心较昨日小幅走高,在市场暂未出现新消息支撑的情况下,建议观望为宜。
铁矿石(I) 观望为宜 早间贸易商报价基本持稳,山东港口PB粉主流报价585元/吨,唐山港口PB粉主流报价595元/吨,贸易商议价空间在5元/吨左右。钢厂方面,螺纹主力合约1901走弱,虽铁矿表现较强,但钢厂询报活跃度一般,成交寥寥。今日进口矿远期现货市场活跃度一般,商家售货积极尚可,部分钢厂出售12月中下旬力拓长协资源,报价持稳,目前12月船期Pb粉主流报价12月指数+1.9-2。今日铁矿石主力1901合约震荡走弱,期价午后表现转弱,预计短期表现或依然承压运行,观望为宜。
天胶(RU) 观望为宜 今日沪胶1901合约期价探底小幅走强,收涨0.40%,持仓量下降,成交一般。外盘方面,日胶1904合约收跌0.75%。橡胶基本面仍然维持弱势,没有好转的改观。供应方面,因旺产季预期仍存,供应方面仍压制期价。根据ANRPC最新报告,截至9月末全球天然橡胶产量增长1.5%,至977.9万吨。1-9月,全球天然橡胶消费同比增长6.6%,至1065.3万吨。终端需求方面,今年10月我国重卡市场销量7.9万辆,环比上升2%,同比降幅14%,成为今年以来连续第四个月同比下滑的月份。库存方面,截至2018年10月16日,青岛保税区橡胶库存大幅回落,总库存下降31.12%至11.20万吨。其中天然橡胶库存下降28.73%,合成橡胶库存下降34.38%,复合橡胶库存下降2.70。青岛保税区橡胶库存持续大幅下降,主因保税区仓储政策影响所致,目前区内库存多数转至区外或流向终端工厂,而实际供应压力则依然较大。整体而言,基本面表现不佳,尤其是终端消费表现较差,预计橡胶反弹持续性不长。操作上,暂时观望。 能化
研发团队
PVC(V) 观望为宜 PVC主力合约1901回落6250一线震荡,上行动能不强,但半年线获得支撑。PVC成本面变化不大,国外价格虽然略涨,但出口窗口仍未打开。计划外检修企业陆续恢复,开工率仍将小幅提升,下游制品企业原料库存不多,但采购积极性欠佳。宏观面仍缺乏有力支撑,供需基本面变化不大。上游电石价格仍有下行趋势,对PVC的支撑继续减弱。近期企业销售压力有所增加,随着下周检修增多,供应压力将短期略减轻,但长线供应压力仍将再度增加。宏观面整体不佳,投资者观望心态浓厚,预计下周PVC市场将弱势阴跌。PVC商家逐步出货,下游市场按需采购,需求稳定。需求端上看,出口仍然占比较大,出口利润维持高位支撑需求稳步上行,前期高点未能有效突破,观望为宜。
原油(SC) 进口豁免抵消伊朗制裁影响,油价周一涨跌不一 美国对伊朗石油业制裁生效,但是临时豁免8个进口国或地区继续进口伊朗原油,布伦特原油易胜博官网结算价小幅上涨,然而盘后随即急跌。SC1812午后小幅下挫,收507.6元。美国从11月5日起对伊朗实行全面制裁,对伊朗石油出口实行禁运。但是美国给予给予八个国家和地区临时豁免权,允许这些国家或地区继续从伊朗购入石油,豁免期长达近半年。已给予中国大陆、印度、希腊、意大利、中国台湾地区、日本、土耳其和韩国等八个国家或地区临时性豁免,允许他们继续购买伊朗石油,其中部分国家为伊朗石油的主要购买国。伊朗原油每日出口量已经从第二季度高峰降低了100万桶,但是沙特阿拉伯、俄罗斯与美国已经迅速增加了原油产量。尽管美国仍然扬言长期要将伊朗原油出口量降至为零,然而长达近半年的豁免期内,伊朗仍然将有四分之三的原油出口量可以维持,对市场影响不大。操作上,建议观望。
沥青(BU) 注意原油风险 沥青合约1812合约小幅回升3350一线运行,东北、山东沥青价格下跌95-125元/吨,西北沥青价格上涨300元/吨,其他地区价格暂时稳定,不过华东及华南等仍有部分优惠。目前北方市场需求持续减弱,部分炼厂价格下调,后期部分价格仍有调整的可能。南方市场需求整体变化不大,炼厂出货较平淡,部分炼厂库存上涨,不过短期需求基本维持平稳,炼厂压力不大,预计沥青价格持稳的可能性较大,但不排除为刺激出货下调价格的可能。11月5日中国国际进口博览会在上海召开,10月5日-11月15日上海及附近的化工产品运输将受到严格管制。上海地区所有工程项目在10月23日-11月12日期间将全部停工,所有砂石料运输车辆停运。受此影响,11月5日-11月11日,上海金山石化沥青公路将停发一周,但水路出厂将正常,因此炼厂将加大水路销售,销往浙江及川渝等地,据悉目前炼厂船期已排至11月。此外,博览会的召开对江苏及浙江炼厂整体出货影响也将有限,因炼厂销往上海地区的沥青比例有限。博览会的召开,将导致上海金石石化沥青公路停发一周,但对上海金石石化、对江苏及浙江炼厂整体出货影响将有限。不过,博览会导致上海地区所有工程项目停工四十天,在博览会结束后,这部分工程可能会赶工及抢工,届时或带动当地一部分沥青需求的回升。由于近期国际原油价格走势不稳,对沥青价格影响不大,沥青价格走势主要看市场供需情况。短期期价将维持震荡态势,关注原油风险。
塑料(L) 观望为宜 今日连塑主力1901合约增仓下行,收跌0.55%,持仓量增加,成交活跃。现货方面,华北地区LLDPE价格在9400-9500元/吨,华东地区LLDPE价格在9300-9500元/吨,华南地区LLDPE价格在9600-10000元/吨。上游原料逐步企稳,聚乙烯成本面逐步稳定,但目前聚乙烯市场供需博弈,走势出现一定分歧。供应端,检修损失量环比增加,但福建联合及中海油壳牌检修影响多在华南区域,对华东华北影响有限。需求端,管材行业因天气转冷开工继续下降,农膜开工高位运行,其他包装、注塑及中空等行业开工相对稳定,但场内采购分散,难以形成拉动。10月聚乙烯进口总量偏少,目前PE货源港口库存线性货源持续去库存,表现较为稳定。操作上,暂时观望。
聚丙烯(PP) 轻仓持空 今日PP主力1901合约小幅走弱,收跌0.13%,持仓量下降,成交活跃。现货方面,华北市场拉丝主流价格在10300-10400元/吨,华东市场拉丝主流价格在10350-10500元/吨,华南市场拉丝主流价格在10450-10650元/吨。供应端,中长线供应增多预期不变,目前部分煤化工货源略显宽裕,但总体压力一般,未来仍将对价格形成压制。需求端,下游家电、汽车行业表现疲弱,难显旺季消费特征,对PP期价提振作用有限。库存方面,石化库存仍在80万吨上方,属于中等偏高,短期控库压力依然较大。整体来看,聚丙烯市场氛围欠佳,预计将延续弱势走低态势,建议加强对石化企业销售政策及供应情况的关注力度。操作上,轻仓持空。
PTA(TA) 暂时观望 TA主力1901合约午后回落6700运行,持仓98万手,操作上建议暂时观望。目前是需求淡季,下游利润出现回吐。虽然酯原料在成本、需求及外力的多重驱动下价格强势上涨,PX-PTA产业供需关系的持续性改善以及叠加人民币贬值的因素,推动PX-PTA价格更是涨至2014年以来的新高,但下游已经出现利润回吐。目前PTA结构在成本、需求双预期支撑,自身供需及市场结构良性的情况下维持了较大的价差。PTA大装置基本上在上半年检修完毕,后市暂无新增产能投产,而库存始终处于低位,下游聚酯又满负荷开工。远端看,从PX成本和PTA本身供应预计来看,整个社会库存量不高,而供应增加产生的影响预计主要会在1901合约上,建议1901合约暂时观望。
焦炭(J) 远月空单谨慎持有 焦炭主力1709合约今日维持震荡,易胜博官网贴水逐渐减少,现货价格稳中有涨,焦化厂开工率维持在80上方,焦化企业生产积极性有所提升,但下游钢厂备货较为充足,因此短期内易胜博官网价格主要跟随期螺走势,整体来看,现货采购需求良好,但并没有达到供不应求的局面,因此后期焦价提价空间有限,操作上建议远月空单谨慎持有。
焦煤(JM) 远月空单谨慎持有 焦煤主力1709合约今日维持震荡,近期在下游焦化企业采购积极性提高的背景下,焦煤现货价格保持稳中有涨的格局,尽管供应依然维持充足,但在下游吨钢利润丰厚的背景下,易胜博官网价格不断修复贴水,但随着后期煤管票的放开以及部分复产产能的释放,相信焦煤供应压力将会逐渐显现,操作上建议远月空单谨慎持有。
动力煤(TC) 远月空单谨慎持有 动力煤主力1709合约今日维持震荡,现货价格近期以稳为主,部分坑口略有上调,内蒙地区煤管票在后期将会逐渐放开,产量将会再次逐渐上升,近期港口库存已经开始逐渐上升,但下游随着高温用电季节来临,需求将保持相对高位,因此短期内现货价格难有大幅松动,但易胜博官网价格在逼近600元/吨的整数关口,后期政策面出手干预价格上涨的预期加强,我们认为1709合约价格可能会出现一定程度的下跌,特别是在8月份,但趋势性行情的把握建议更需关注1801合约,操作上建议远月空单谨慎持有。
甲醇(ME) 暂且观望 近期国内甲醇市场大幅下挫,除去宏观商品氛围欠佳外,甲醇基本面烯烃及外盘影响较大,悉闻部分烯烃装置重启推迟、降负,年底前内外盘长约及11月上旬部分伊朗船货仍未寻到买家,需求转弱的同时供应增加继续主导市场氛围,短期港口期现货市场或仍以偏弱运行为主。内地方面,在东部消费区偏弱影响下逐步向西传导,然在传导过程中局部供应检修一定程度上支撑内地出货价格,但是整体出货氛围欠佳,且东西部套利窗口多关闭,预计本周内地市场仍有继续下跌空间,降幅或小于港口,仍需关注具体装置开停车时间。日内甲醇主力1901合约期价震荡下行,持仓上升,截止11月6日,甲醇华东现货价格3190元/吨。近期年内港口的低库存格局已经有所改观,随着甲醇价格高企,下游开始显现抵触,观望情绪渐浓;近日华东、华中部分装置因甲醇价格过高装置降负、停车(重启时间待定),预计基本面在政策向指引实质落地前难有改观。故操作上建议激进投资者偏空思路,稳健者暂且观望为宜。
玻璃(FG) 暂且观望 近期玻璃现货市场依旧呈现弱势整理的特点,生产企业出库速度维持前期的变化,市场信心不足。金九银十的传统旺销季节,北方地区价格出现较大幅度的回落,造成其他地区市场价格节奏的紊乱。旺季不旺之后,市场信心也有一定幅度的回落。前期沙河地区厂家凭借较低的价格,增加了对周边市场的销售力度,部分厂家的库存环比也有一定幅度的减少。但随着周边地区厂家价格的调整,沙河厂家的竞争优势在逐渐削弱,尤其是在华东和华中等地区。目前看沙河部分厂家的库存依旧处于较高位置,距离合理的水平还有较大的差距。日内玻璃主力合约1901期价震荡偏弱运行,持仓下降,截止11月6日,河北安全5mm现货价格为1400元/吨。中长期来看基本面压力仍存,操作上建议投资者空单止盈观望。
白糖(SR) 观望为宜 今日郑糖主力偏强震荡, 向下测试5000元/吨一线的支撑力度,因巴西雷亚尔下跌,ICE原糖易胜博官网大幅下行。现货方面,今日主产区价格涨跌互现,柳州站台报价5390元/吨,较前一日持平,今日南宁站台无报价,当前新榨季开榨中,部分地区清库存接近尾声,主产区集团库存量处于偏低,对现货走货压力不大。随着内蒙古甜菜糖陆续开榨,且新糖报价大致在5200元/吨附近,对糖市带来一定的压力,消息方面,海关总署公布的数据显示,中国9月份进口糖19万吨,同比增加3万吨,环比增加4万吨,进口数据对国内糖价整体偏空,虽然从8月开始国内实行新的关税政策,但是内外价差支撑了进口糖的需求量,近期利好消息带来的影响逐渐消化,后期关注新榨季开榨情况。国际方面,巴西贸易部数据显示,18年10月巴西共计出口糖193.35万吨,同比减少约34%,环比减少25%,为巴西2005年以来10月最低出口水平,各个基金看好巴西减产,多单大量买入提振原糖价格。操作上,建议投资者暂且观望。期权方面,期权波动率近期持续下降,建议投资者做空波动率,收取时间价值。 农产品
研发团队
玉米及玉米淀粉 逢高试空 今日玉米价格窄幅震荡,1901合约盘终报收1889元/吨,上涨0.05%。市场方面,南北港口玉米报价均有所下跌,锦州新粮15%水分1835-1840元/吨,持平,集港量0.8万吨。鲅鱼圈新粮收购价1810-1860元/吨,集港量1.8万吨。广州港二等陈粮散船报价1950-1970元/吨,下跌10元/吨。山东地区深加工企业玉米挂牌收购区间在1950-2000元/吨,个别企业玉米收购价下调10元/吨。玉米拍卖结束,2018年拍卖玉米累计成交1.0013亿吨。东北地区玉米上市量较前期有所增加,东北粮陆续入关华北地区,华北地区上涨乏力,局部出现小幅回落。需求方面,猪瘟愈演愈烈,养殖户补栏谨慎,玉米饲用消费平稳,淀粉酒精企业近期恢复开工,玉米需求有所恢复。预计玉米短期区间震荡为主,后期继续关注产区天气,运输,农户销售心态等。操作上,建议逢高可轻仓试空。淀粉方面,今日淀粉价格震荡走低,1901合约盘终报收2382元/吨,下跌0.33%。上周淀粉开机率75.84%,较前一周的75.37%回升0.47个百分点。上周淀粉库存49.52万吨,较上周的45.05万吨增加4.47万吨。市场方面,山东河北地区淀粉主流报价2580-2700元/吨。总的来看,近期华北地区原料玉米紧张格局有所缓解,淀粉开机有所恢复,库存小幅回升,目前淀粉价格报至高位,签单量不多,抑制其涨幅。后市仍需关注玉米价格走势,淀粉加工企业开机率及下游采购心态情况。操作上,建议观望。
大豆(A) 观望 今日豆一小幅反弹,1901合约盘终报收3473元/吨,上涨0.14%。市场方面,国产大豆价格大多维持稳定,南方地区整体市场以消耗库存为主,部分贸易商因为近期大豆走货慢,开始进行调价来增加出货量。总的来说,近期市场观望情绪为主,预计价格稳中窄幅震荡为主。今日豆二小幅反弹,1901合约盘终报收3392元/吨,上涨0.06%。市场方面,港口进口大豆报价稳定,港口库存689万吨(-8),目前预期11月大豆到港572.7万吨,12月预估到港600万吨吗,1月预估到港500万吨。巴西大豆播种完成60%,播种进度历年最快。近期关注易胜博备用网址选举。操作上,暂时建议观望。
豆粕(M) 多单轻仓持有 粕3050元/吨获支撑企稳后小幅反弹,11月1日,中美双方领导人互通电话,并计划在G20峰会期间举行会晤。11月6日美国易胜博备用网址选举临近,关注选举结果是否会引发中美贸易战预期反复。Informa将美豆单产预估由53下调至52.6蒲/英亩,低于USDA10月报告中53.1蒲/英亩预估。美豆收割接近尾声,截至11月4日当周,美豆收割率为83%。南美方面,巴西大豆播种已完成60%,快于41%的五年均值,巴西未来两周部分地区降雨偏多,关注是否延误播种。国内方面,豆粕库存短期尚不缺乏,截至11月2日当周,国内进口大豆库存环比减少5.31%至652.41万吨,豆粕库存环比增加8.43%至96.89万吨,豆油库存周环比减少0.52%至184.8万吨。中国饲料行业下调猪饲料和家禽饲料中的粗蛋白含量,此方案或将导致大豆需求减少1400万吨,关注11月份豆粕消费利空兑现情况,市场消息称,19年初中储粮计划对部分油厂定向销售500-600万吨临储大豆,以保证在南美大豆上市前的国内供应。短期中美贸易战预期缓和,但贸易政策变化从预期到落地尚有距离。操作上建议多单轻仓持有。期权方面,贸易战缓和利空释放,跨式期权做多波动率易胜博ysb2488止盈离场。
豆油(Y) 暂且观望 豆油依托5430元/吨支撑低位震荡,11月1日中美两国领导人互通电话,并计划于月末阿根廷G20峰会期间再次会晤,中美贸易对话重启使得豆油短期承压。目前国内豆油库存创出历史新高,近期油厂开机率了下降导致豆油库存止升转降,但豆油库存处于历史高位,短期供应压力偏大,截至11月2日当周,国内豆油库存周环比减少0.52%至184.8万吨。虽然油厂尚未开启美豆采购,但12月之前豆油供应暂无忧虑,短期库存压力以及近期中美贸易战宏观不确定因素增加,豆油表现承压,操作上建议暂且观望。
棕榈油(P) 暂且观望 棕榈油延续底部震荡,11月1日中美双方领导人互通电话,并将在月末的G20峰会期间举行会面,引发国内油脂承压。10月马棕产量恢复力度较弱,SPPOMA预估10月马棕产量较上月同期增加5.25%,11月份马棕或将进入减产周期,后期产量压力有所缓解。另一方面,10月马棕出口大幅减少,检测机构ITS及Amspec分别预估10月马棕出口较9月同期减少14.1%和12.9%。继9月马棕库存走高后,10月马棕库存压力不减。国内方面,棕榈油库存较往年中性偏低,截至11月2日当周,国内棕榈油库存周环比减少3.91%至40.02万吨。但现阶段国内油脂整体供应充足,对棕榈油形成压制。综合来看,马棕产区和国内油脂高库存压制棕榈油上涨空间,近期中美贸易战宏观不确定因素增加,操作上建议暂且观望。
菜籽类 暂且观望 本周油厂开机率下降,菜粕及菜油提货速度偏慢。目前菜粕库存环比上升,但仍处于历史低位,截至11月2日当周,国内进口菜籽库存环比增加4.91%至40.6万吨,菜粕库存环比增加51.16%至0.65万吨。中国正式允许印度菜粕进口,印度贸易部称未来每年可向中国出口50万吨菜粕,但距离2-3月印度菜籽上市还有数月时间,对近期菜粕供应影响影响有限。菜粕库存处于绝对低位,豆菜粕价差呈现高位震荡,操作上建议暂且观望。菜油方面,菜油库存较往年处于高位,且近期呈现缓慢增加趋势,截至11月2日当周,国内菜油库存环比增加3.30%至15.33万吨。国内油脂整体供应充足,限制菜油涨幅,近期中美贸易战宏观不确定因素增加,操作上建议暂且观望。
鸡蛋(JD) 多单减仓 今日鸡蛋主力宽幅震荡,上方承压20日均线。现货方面,大部分地区现货价格继续回调,今日全国鸡蛋均价为4.10元/斤,较前一日下调0.03元,主销区反映走货一般,整体库存依旧偏少。供给方面,由于前期淘汰鸡延迟淘汰,鸡苗补栏量较小,第三季度在产蛋鸡存栏量小于往年,目前鸡蛋供给仍然处于偏紧局面,预计短时间内蛋价呈现稳中下滑趋势。需求方面,节假日结束,终端消费意愿有所下降,采购高峰期已过,各地反映需求平淡,但由于蛋价有春节消费作为支撑,下方空间有限,操作上,建议短期多单减仓。
苹果(AP) 观望 今日苹果价格震荡走势,1901合约盘终报收11558元/吨,上涨3.47%。市场消息,栖霞产区库外交易基本结束,目前仅一些集中交易的市场有较多货源,其余小的收购点已经很难收到大量货源,一些市场客商拿货补货积极性较好,行情略有偏硬,但价格波动不大,以质论价。纸袋富士80#以上一二级价格在3.00-4.00元/斤,80#以上统货价格在2.50-2.80元/斤。沂源产区库外交易到了最后阶段,货量不多,采购客商也偏少。果农入库也基本结束,整体来看,库存量明显少于去年。优质好货纸袋富士75#以上报价3.00元/斤左右,统货75#以上价格在2.20-2.30元/斤。洛川产区目前有少量地窖货交易,纸袋70#起步果农地窖统货价格在3.20元/斤左右,走货速度一般,多发二三级小市场。冷库方面,果农存货开始有报价流出,但实际交易零星。市场客商开始自提发货补充市场,走货平稳。果农库存统货70#起步价格在4.00元/斤左右。 库存纸袋秦冠75#起步价格在3.70元/斤左右。截止11月5日,仓单数量为97张,仓单有效预报285张。总的来说,随着山东产区交易收尾,客商陆续赶到辽宁产区收购货源,辽宁产区走货速度开始明显加快,但客商对质量要求较高,挑拣严格,使得买卖双方矛盾突出。膜袋富士因价格高,目前走货不快,西部礼泉等产区果农已经开始大规模入库。操作上,暂时建议观望。
棉花及棉纱 暂且观望 今日郑棉主力经历早盘低开后震荡走势,重心移至15000元/吨下方。美棉方面,截至11月4日,美棉生长状况达到良好级以上的达到33 %,较前周下调2%,同时美棉出口签约量也大幅减少,据USDA美棉出口周报统计,截至10月25日当周,美国2018-19年度陆地棉出口销售净减4.9万包,创下市场年度低位,较前一周和四周均值显著下滑。印度提高最低收购价格(MSP),并从10月份开启收购,长期来看国际棉花需求偏紧,国际棉价涨预期较强。国内方面,多地反应籽棉销售不畅,内地籽棉收购价格持续回落,目前3128级新疆皮棉报价15500-15800元/吨,较前期下降300-500元/吨,轧花厂由于利润压缩纷纷压价收购,新棉上市量增加且较之前价格走低,内地籽棉收购价在3.4元/斤上下波动,新疆棉花近期报价略降,在7.0-7.4元/公斤左右,棉农惜售情绪较浓,目前高工业库存叠加新棉上市导致目前棉价承压,短期预计维持低位震荡态势。棉纱方面,棉纱主力下行,棉纱销售不复前期,需求疲弱,纺织企业补库意愿较弱,棉纱与棉花价差回落,操作上暂且观望。
金属研发团队成员 黄慧雯(Z0010132)
能源化工研发团队成员 黄慧雯(Z0010132),何立弘,韦凤琴 , 葛蒙 , 李吉龙
农产品研发团队成员 高彬(Z0012839),雍恒
宏观股指研发团队成员 王舟懿(Z0000394),闫星月

地址:上海市浦东新区世纪大道1701号中国钻石交易中心13B
电话:021-60209176 邮编:200122
上海易胜博备用网址易胜博官网股份有限公司 版权所有 沪ICP备10202260号
沪公网安备 31011502002292号